2018 年全球新型煙草銷售規(guī)模達到 277.4 億美元(加熱不燃燒約 119 億，霧化式電子煙約 158 億)，同比增長 60.6%，， 持續(xù)高速增長，預(yù)計 2019 年全球新型煙草規(guī)模達到 370 億美元。因 IQOS、JUUL 的興起，帶動全球加熱不燃燒、封閉式小煙品類迅速崛起，2018 年兩者合計占比約 68%，預(yù)計到 2023 年合計份額將超過 85%。從品類來看，傳統(tǒng)霧化煙在歐美地區(qū)盛行，消費者以“非煙民”為主，亞太區(qū)以加熱不燃燒為主。
我們認為，當前仍處于產(chǎn)業(yè)初期，千億級市場待掘金，但由于市場結(jié)構(gòu)、消費者偏好、監(jiān)管政策不同等原因，我們認為對于新型煙草產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展空間和驅(qū)動力需分情況討論：
1、海外霧化市場：尼古丁用戶滲透率和 CBD 合法化區(qū)域?qū)⒗^續(xù)提升
由 JUUL 研發(fā)的尼古丁鹽技術(shù)帶來新的“技術(shù)革命”，提升了霧化煙中尼古丁的利用效率，改善使用體驗，使得霧化煙從“小眾”向“大眾”消費品轉(zhuǎn)化。此外，海外工業(yè)大麻及娛樂大麻合法化催生 CBD 霧化新需求。根據(jù)統(tǒng)計 2018 年美國合法大麻濃縮提取物中，約 60%用于霧化設(shè)備的油類產(chǎn)品灌裝，隨著 CBD 合法區(qū)域的不斷增加，霧化產(chǎn)品未來仍有可觀市場空間。
2、海外加熱不燃燒市場：迅速崛起，逐步替代卷煙消費
因吸煙文化、霧化式電子煙管控問題，日韓等東亞國家對于加熱不燃燒品類的接受度更高。截止 2019Q1,3 年時間 IQOS 日本市占率從一開始不足 1%迅速增長至 16.9%；目前 70%的 IQOS 消費者是從其他競爭對手的卷煙品牌轉(zhuǎn)為 PMI 客戶，新型煙草已然是未來各煙草公司獲得消費者的“必爭之地”。截止 18 年底，日本煙民加熱不燃燒設(shè)備保有率超過 40%。
3、國內(nèi)加熱不燃燒市場：國家專賣政策主導，靜待國內(nèi)放開
各中煙公司與旗下研究院通過自發(fā)力或合作方式開展在新型煙草領(lǐng)域布局，目前已有多家企業(yè)成品試水海外市場，部分煙具在國內(nèi)進行小范圍試水體驗。產(chǎn)品以加熱不燃燒煙草為主，在韓國、歐洲及東南亞部分國家出口銷售。
4、國內(nèi)霧化市場：自有品牌于年內(nèi)紛紛入場，千煙之“戰(zhàn)”已然打響
2019 年來，各大品牌如悅刻、靈犀 Linx、MOTI 魔笛、鯨魚輕煙、火器、foogo 福狗等，均在加速推出新產(chǎn)品以搶占市場份額。根據(jù)統(tǒng)計，19 年 618 當天京東平臺電子煙成交額同比增 5.6 倍，煙彈成交數(shù)量同比增 3.3 倍，上榜公司名單中多個品牌于 2018 年底后才創(chuàng)立，可見各大品牌前進步伐之迅速，千煙之“戰(zhàn)”已然打響。
我們認為當前新型煙草產(chǎn)業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，仍存在可觀的技術(shù)迭代、政策推進等產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，相關(guān)品牌商、渠道商或者供應(yīng)鏈廠商有望將繼續(xù)享受產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展帶來的市場紅利。
國際供應(yīng)鏈：億緯鋰能(持股霧化電子煙代工廠商龍頭麥克韋爾)、盈趣科技 (IQOS 精密塑膠件二級供應(yīng)商)
國內(nèi)供應(yīng)鏈：勁嘉股份(攜手云南中煙、小米生態(tài)鏈卡位新型煙草主渠道)、 集友股份(布局新型煙草研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化)
風險提示：新型煙草政策變動風險；工業(yè)大麻應(yīng)與中間型大麻、娛樂大麻/毒品嚴格區(qū)分，堅決反對娛樂大麻等合法化，我國目前從未批準工業(yè)大麻用于醫(yī)用和食品添加，相關(guān)業(yè)務(wù)或有政策變動/法律/經(jīng)營管理/自然/研發(fā)操作風險、合作不確定性；企業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，技術(shù)開發(fā)風險。
以上便是香煙網(wǎng)小編為大家介紹的關(guān)于煙草行業(yè)發(fā)展前景如何 煙草行業(yè)未來市場及投資機會分析相關(guān)內(nèi)容，大家看完之后是不是對于煙草行業(yè)的相關(guān)信息更加了解呢，想要了解更多內(nèi)容歡迎點擊：2019中國煙草行業(yè)知識介紹 全面了解煙草行情！
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